Le vice-président exécutif de la Commission européenne, Frans Timmermans, a signalé qu’après des mois de débats, la Commission envisage un rôle pour le gaz « naturel » dans la taxonomie verte de l’UE,un système de classification établissant une liste d’activités économiques durables sur le plan environnemental.
Ce changement intervient en dépit d’un document divulgué par des membres de la Net Zero Asset Owner Alliance soutenue par l’ONU représentant environ 9 000 milliards d’euros suggérant qu’ils sont contre l’inclusion du gaz et du nucléaire dans la taxonomie de l’UE.
Pourtant, nous y sommes.
Si le gaz est reconnu comme une énergie verte dans la taxonomie, il serait admissible à la finance verte.
Le gaz est un combustible fossile et, comme le charbon, n’est pas vert
Il est très préoccupant que la production au gaz puisse être considérée comme verte. Le gaz est un combustible fossile qui contribue à la pollution au carbone et au méthane de l’atmosphère par sa combustion, avec des émissions du cycle de vie dangereuses et nettement pires pour le climat que le charbon à court terme.
Si le gaz est nécessaire de façon transitoire à des fins de fabrication ou a un rôle à court terme à jouer dans la décarbonation des économies, cela ne justifie pas que les projets gaziers soient considérés comme verts, ni admissibles à la finance verte.
Les taxonomies de la finance verte ou durable financent des actifs ou des projets qui permettent d’atteindre les objectifs climatiques, contribuant ainsi à attirer des capitaux vers des projets prioritaires durables sur le plan environnemental.
Mettre du gaz dans la taxonomie de l’UE, ou n’importe quelle taxonomie d’ailleurs, brouille les cartes.
Les taxonomies sont censées être factuelles et fondées sur la science. Et la taxonomie de l’UE a longtemps détenu l’étalon-or de la finance verte.
Lobbying de l’industrie gazière pour l’inclusion de la finance verte
La controverse en cours autour de la taxonomie de l’UE a envoyé un message inquiétant aux planificateurs énergétiques du monde entier que les lobbyistes de l’industrie gazière ne peuvent être ignorés.
Après six mois de résistance aux appels de l’industrie à ajouter du gaz naturel liquéfié (GNL) à sa taxonomie verte, le gouvernement sud-coréen a finalement cédé en octobre.
Le projet de « K-Taxonomie » de la Corée du Sud inclut désormais également le gaz, prescrivant un critère d’examen technique des émissions finales de 320 g de dioxyde de carbone par kilowattheure et une norme d’émission du cycle de vie qui devrait s’appliquer à partir de 2025. Cela signifie que les nouveaux projets d’énergie GNL sans relâche seront admissibles à des obligations vertes et à des prêts au cours des quatre prochaines années.
La pression des lobbyistes pour que le gaz soit reconnu comme « durable » dans l’UE et en Asie indique que les sociétés gazières voient leurs perspectives diminuer et leur avenir se rétrécir. Ils se battent pour une place dans l’univers en croissance rapide de la finance durable afin d’élargir les sources de capitaux à leur disposition.
Mais l’industrie gazière n’a pas besoin de financement vert spécialisé. Comme par le passé, les projets d’énergie fossile continueront de lever des fonds par le biais de sources de financement conventionnelles – des instruments traditionnels du marché de la dette non étiquetés.
Les investisseurs ESG ont besoin de certitude
Classer le gaz comme vert pose un problème important pour les investisseurs.
Les prêteurs et les investisseurs ESG veulent avoir la certitude qu’ils investissent dans des technologies vraiment propres et durables, et s’appuient sur les taxonomies comme guide sur ce que sont ces technologies.
Si les taxonomies reconnaissent le gaz comme vert, les investisseurs ESG peuvent se retrouver par inadvertance à soutenir le carburant riche en méthane et en carbone.
Le nouvel étalon-or : la taxonomie chinoise rejette le GNL, le gaz et le charbon
La situation dans l’UE pourrait permettre à la Chine de prendre l’initiative de maintenir des normes de financement de l’énergie verte de haute qualité.
Le nouveau catalogue de projets approuvés par les obligations vertes de la Chine – sa taxonomie verte équivalente – exclut désormais les activités d’électricité au gaz, au GNL et au charbon.
En lisant le marché, la Chine montre qu’elle sait attirer des capitaux privés.
Au début de cette année, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Yi Gang, a souligné que le financement gouvernemental seul ne suffirait pas à la Chine pour atteindre ses objectifs nets zéro – qui devraient nécessiter environ 22 000 milliards de dollars de 2021 à 2060 – et que, par conséquent, les acteurs du marché doivent être encouragés à intervenir et à combler le vide.
L’engagement du président Xi Jinping d’accélérer la transformation du pays vers une économie verte et à faible émission de carbone, et d’atteindre la neutralité carbone avant 2060, a ouvert la porte à une vision beaucoup plus stratégique sur la façon dont le marché chinois de la finance verte devrait se développer et quelles technologies devraient être incitées.
La Chine est prête à prendre les rênes de l’UE. Elle comprend que les investisseurs axés sur les critères ESG sont devenus plus avisés dans leurs recherches et leur prise de décision s’agissant de ce que les différentes taxonomies reconnaissent.
La Russie lit également les feuilles de thé. Elle a publié cette semaine sa taxonomie verte qui ne considère le gaz comme « vert » que s’il répond aux mêmes mises en garde que l’UE. La taxonomie exige actuellement (c’est-à-dire l’émission du cycle de vie de <100 g de CO2 /kWh). Les nouveaux projets gaziers ne seront pas financés à l’aide de capitaux verts avec des restrictions aussi strictes.
Les planificateurs énergétiques préparent le terrain pour notre avenir
Au fur et à mesure que les investisseurs se concentreront sur les références des entreprises en matière de durabilité, les décideurs devront peser soigneusement les chances. Justifier d’une manière ou d’une autre le rôle du gaz dans les plans de décarbonation n’en fait pas des investissements verts.
Les ambitions de l’UE d’être un chef de file en matière de normes de finance verte signifient qu’elle a la responsabilité d’employer une justification solide et défendable qui donnera le ton au reste du monde.
La volte face de taxonomie de l’UE n’est pas la bienvenue.
Le gaz ne devrait être reconnu comme un « investissement vert » dans aucune taxonomie.
Sources
- Responsible Investors.
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Christina NG - responsable du travail sur les titres à revenu fixe en Asie-Pacifique pour l’Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA). Elle a 20 ans d’expérience dans l’information financière et a développé des normes de comptabilité et d’information financière en Australie et à Hong Kong.
Publié le 29/11/2021 18:03
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